（301273）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1.05亿元，同比下降19.07%；归母净利润亏损2743.87万元，上年同期盈利1272.89万元；扣非净利润亏损2754.84万元，上年同期盈利472.99万元；经营活动产生的现金流量净额为-2939.75万元，上年同期为-2095.05万元；报告期内，

  以8月27日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为-108.16倍，市净率（LF）约为1.08倍，市销率（TTM）约为3.3倍。

  公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

  根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6958.54万元，同比下降29.68%，环比增长95.08%；归母净利润-780.49万元，同比下降148.84%，环比增长60.25%；扣非净利润-776.08万元，同比下降154.70%，环比增长60.78%。

  半年报显示，公司专注于流体输送(水泵、风机)、永磁电机、精控燃烧、高效换热等领域的高新技术研发、高效率节约能源产品设计、生产、销售，并提供专业方面技术改造服务，为用户更好的提供专业的综合节能解决方案。主要营业产品为高效节能离心式风机、高效率节约能源离心水泵、高效板式预热器、高速低氮燃烧器、高效永磁等节能类产品。

  2024年上半年，公司毛利率为41.20%，同比下降0.15个百分点；净利率为-28.64%，较上年同期下降38.43个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为43.13%，同比上升1.51个百分点，环比上升5.68个百分点；净利率为-14.02%，较上年同期下降30.17个百分点，较上一季度上升43.14个百分点。

  数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率是-2.75%，较上年同期下降4.03个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-3.31%，较上年同期下降4.23个百分点。

  2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2939.75万元，同比减少844.70万元，主要系本期支付的职工薪酬、各项税费增加所致；筹资活动现金流净额576.06万元，同比增加3078.80万元，主要系本期收到少数股东投资款、取得银行借贷、收到应收账款商业保理款项所致；投资活动现金流净额-8730.82万元，上年同期为1981.45万元，主要系本期将部分闲置资金用于进行现金管理，而上年同期净收回打理财产的产品；以及购建长期资产支付现金所致。

  进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.03亿元，上年同期为0.16亿元。

  营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.08次，上年同期为0.10次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业48/50）；固定资产周转率为0.62次，上年同期为1.48次（2023年上半年行业平均值为1.81次，公司位居同行业31/50）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是0.40次、0.54次。

  2024年上半年，公司期间费用为6289.57万元，较上年同期增加1498.50万元；期间费用率为59.75%，较上年同期上升22.91个百分点。其中，销售费用同比增长63.5%，管理费用同比增长19.23%，研发费用同比下降12.52%，财务费用由去年同期的-350.88万元变为-200.77万元。

  资料显示，销售费用的变动主要因为公司布局部分新业务板块、加大营销投入；财务费用的变动主要因为本期通知存款利息收入减少。

  资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少31.24%，占公司总资产比重下降8.15个百分点；固定资产较上年末增加74.98%，占公司总资产比重上升7.92个百分点；应收款项融资较上年末减少67.90%，占公司总资产比重下降4.86个百分点；在建工程较上年末减少46.06%，占公司总资产比重下降4.84个百分点。

  负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末增加42.45%，占公司总资产比重上升1.69个百分点，主要系本期预收客户款项增加；应交税费较上年末减少86.63%，占公司总资产比重下降0.91个百分点；短期借款较上年末增加384.94%，占公司总资产比重上升0.82个百分点，主要系本期取得借款1000万元；应该支付的账款较上年末减少6.83%，占公司总资产比重下降0.25个百分点。

  从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.26亿元，占净资产的13.04%，较上年末增加2456.4万元。其中，存货跌价准备为804.15万元，计提比例为5.99%。

  在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为19.98%，相比上年末上升0.98个百分点；有息资产负债率为1.40%，相比上年末上升0.77个百分点。

  半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为陈荣彬、张海滨、王伟胜，取代了一季度末的张俊、胡莺、中国建设银行股份有限公司企业年金计划-中国工商银行股份有限公司。在具体持股比例上，卢斌持股有所上升。

  筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5404户，较一季度末下降了811户，降幅13.05%；户均持有股市值由一季度末的22.54万元下降至20.64万元，降幅为8.43%。

  =总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

  =总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

  文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。